1.社群一直都是一个谜一样的存在
虽然Reddit已经成立了十多年，但我们仍像刚成立三年的公司一样。还有很多没有去尝试，我们尝试过的甚至比如今新成立的初创公司所尝试的还少。然而，我们仍然能继续保持增长，并且成为互联网十大用户流量站点之一。
Reddit的界面设计风格的确很丑，直到最近我们才开始关注设计。在这之前，我们一直没有自己的数据团队，没有扩建自己的团队，也没有整天花心思开发奇思怪想的功能，我们没有抄袭或模仿Facebook或MySpace这些公司的发展模式，保持了自己独特的产品特色，同时也得以让上百万的用户留存下来。
社群一直都是一个谜一样的存在，特别是基于像Reddit这样大规模平台的社群。如今，任何面向消费者的公司都应该为讲故事的人和社群组织者设立专门的岗位，从而以此建立消费者对品牌的情感联系。即便是B2B行业，要想获得核心竞争力，也应该利用好这两个有力工具。毕竟，B2B行业的客户虽然是公司，但其提供的产品或服务，仍然是为终端的消费者而提供的。
运营得最好的社群，可以全天候地灵活运用并分享有用资源。从本质上来说，就像是组织一场永不结束的派对一样。当然，这背后其实也有很多单调乏味的工作。试想一下，假如你作为派对组织者，如果要和参加派对的每个人交流，是什么样的体验？而且，你同时还需要时刻顾及现场的酒水，有时又要去舞池陪着上下跳动，或者客串DJ，确保每个人都玩得非常尽兴。如果不花这么大的力气来投入到社群运营中，那事情就无法做好。
当你打开“r/ramen”（拉面）社群后，你会有一种走进成千上万人的大礼堂的感觉（一些人在拍照，而有些人则在聊天）。仅凭你自己的一丝力量，你有多大把握吸引全场所有人的注意力？基本不可能，但至少你可以引起一部分人的注意。我们希望用户可以有机会与更多的人产生联系，并以此产生裂变，让更多的人加入到这个联系圈。
在Reddit上，“shittywatercolour”（蹩脚水彩大师）是一个网红。虽然表面上有点自嘲，作为一名业余艺术家，伦斯堡过去几年来在水彩画领域也取得了一些骄人成绩，他有时候会回答网民提问，有时候会乐于帮助他人，并且非常幽默。他成了社群里的焦点，并且有喜欢和支持他的粉丝。
我希望通过Reddit的全新个人主页让更多用户实现其梦想。我希望产品团队能以此明白，Reddit对伦斯堡的个人生活有多大的影响，新开发的功能又可以如何帮助他以及平台上的其他用户成为被关注的焦点。我们与像“蹩脚水彩大师”这类型的用户进行交流，与他们建立联系并产生共鸣，持续思考如何将新的功能与平台价值观结合在一起。
2、只有“真正的信徒”才会留下来
也就是在Reddit上，聚集了一大批比特币爱好者，让我很早有机会观察，参与，了解比特币社区和相关技术。这让我对加密货币和区块链技术产生了强烈的兴趣。
2013年，我决定进一步放手Reddit的经营，成立了风险投资基金Initialized Capital，也投资了Coinbase和其他加密相关的初创公司。
我们评估区块链公司和非加密公司的方法差别不大。如果一个公司能够在竞争中脱颖而出，那么它是中心化还是去中心化都没有影响。区块链可以提供“更优质、更低成本、更快捷”的服务。
2017年末泡沫破灭，让那些开发中的项目可以把注意力集中在比价格更重要的事情上。就像更早一次的泡沫破裂时，比特币价格从1000多美元跌到250美元，人们开始丧失希望，而以太坊从中脱颖而出。价格行为促使许多投机者离场，行业重新洗牌，真正有用的东西来自最后一次炒作周期的最低点。
炒作消失了，热情消失了。比特币和加密货币有望推动潜在的新互联网，在看跌的加密货币市场中，只有“真正的信徒”才会留下来，构建这个“伟大”目标的基础设施。我们看到了顶级工程师、产品开发人员、设计师正在区块链上构建真正的解决方案……这是基础设施上真正一流的人才。
3、Reddit的代币积分奖励计划
Reddit 最近宣布推出全新“社区积分”功能，这是一种基于加密技术的奖励方法，旨在激励在 Reddit 各个子板块（即 subreddit）里活跃且提供有思想内容的贡献者。该项目在 r / Cryptocurrency 和 r / FortniteBR 两个子论坛部署了“MOONS”和“BRICKS”两个代币，而这两个子论坛的用户量总计高达 240 万。
MOONS 和 BRICKS 将通过该平台分发给参与用户，Redditor 们可以用来“炫耀”他们的信誉 / 历史记录以此提升社区知名度，还能获得购买 GIF 和 emoji 表情等特殊特权，并且可以在社区民意测验中提高自己的选票，或是相互交易代币。
到目前为止，我们并没有看到太多 Reddit 的“社区积分”协议的公开信息，但这两个代币都是通过 Rinkeby 测试网在以太坊区块链上的 ERC-20 代币，而且会在今年夏季启动 beta 测试。之后，Reddit 将会把这两款代币整合到以太坊主网上。
在初始阶段，Reddit 计划将这两款代币分配给“karma”值超过 100 的子论坛用户（karma 是一个 Reddit 评估用户参与度的指标）。如果一切顺利的话，下个月首先将会发布 500 万个 MOONS 代币，虽然代币部署量每个月都将减少 2.5%，且总量不会超过 2.5 亿枚。Reddit 用户可以通过 iOS 和安卓应用程序里的“Vault”（保险箱）功能访问代币，上面也能看到每个 Reddit 账户所映射的以太坊地址。
实际上，许多社交媒体都希望探索、部署加密货币，而现在，Reddit 似乎成了“第一个吃螃蟹的人”，“社区积分”功能具有独特前景，因为：
这两款加密货币没有实际财务价值（和 Libra 很相似），其价值其实是与子论坛活跃程度绑定在一起的，这意味着用户不必在财务层面上笃信加密技术优势，只需要积极参与到自己所喜爱和喜欢的社区即可。此外，Reddit 部署加密货币与他们创业使命也高度一致，即：为所有人创建免费的、可访问的互联网服务——Reddit 平台的核心价值观就是将用户放在首位，同样与加密货币一致。
社区认可和奖励是 Reddit 文化的重要组成部分，在论坛上，我们可以看到 krama、Reddit Gold、Reddit Silver 和 Reddit Platinum 等多种用户激励手段，而最新推出的“社区积分”不仅将用户放在第一位，而且服务目标更具体也更可定制。
Reddit 代币托管在公共的、免许可的以太坊区块链上，因此可以被视为商品。
最终，“社区积分”功能将会把 4 亿 Reddit 用户吸引到加密货币领域，并以一种固有的、易于理解的方式向人们展示数字资产和加密货币的价值。不仅如此，Reddit 还“巧妙地”把这种价值与用户兴趣和社区参与度联系在了一起，更为代币化其他行业和多样化加密货币用例提供了一个强有力的概念证明。
4、Reddit 社区型代币如何运作？
每个 Reddit 用户都会被分配一个以太坊地址，该地址通过 Reddit 全新 iOS 和安卓系统应用程序里的“Vault”（保险柜）服务进行维护。“Vault”本质上是一个用来保持 Reddit 代币的以太坊钱包；只要用户使用与 Vault 中相同的以太坊地址，就能在任何一个平台上自由使用该代币，不过将本地加密钱包嵌入到 Reddit 应用程序之中，肯定会吸引很大一部分早期参与和过去对加密货币不熟悉的用户。
Reddit 社区型代币本身是基于以太坊区块链的 ERC-20 代币，运行在智能合约层上，该合约支持 Reddit 平台上的很多交易服务，比如社区捐款、向其他用户交易 / 发送代币、以及使用代币购买特殊特权。据悉，Reddit 通过一家名为 Trail of Bits 的私人安全公司对智能合约协议进行了审核。
Reddit 似乎并不急于马上发行代币，今年夏季，他们计划一步步推出产品并解决 Bug 和其他早期阶段发现的问题，两款代币将托管在 Rinkeby 测试网上。如果测试工作一切顺利的话，预计会在今年夏末迁移到以太坊主网上。
关于代币分发协议，目前披露出的信息似乎不多。六月份，r / Cryptocurrency 子论坛将根据用户的 krama 分配出 500 万个 MOONS 代币，之后每月分配的 MOONS 代币数量将减少 2.5％。这种“指数衰退”的代币分发方式与比特币有些相似，这意味着随着时间的流逝，分发的 MOONS 总数将会逐渐接近其最大发行量 2.5 亿个单位，从而限制了代币供应。
另外，在 r / Cryptocurrency 和 r / FortniteBR 两个子论坛上，MOONS 和 BRICKS 代币会被分配给所有活跃成员，这些成员的 krama 活动积分至少为 100。Krama 值不足的用户可能可以用法定货币购买代币，而为了维持总供应不变，Reddit 也会销毁等量代币。
r / Cryptocurrency 和 r / FortniteBR 两个子论坛可能只是一个开始。Reddit“社区积分”计划的覆盖范围会更加广泛，两个子论坛目前探索的代币试运行也是该计划的第一阶段活动，最终 Reddit 希望使用加密技术在整个平台上为用户提供支持。“社区积分”将为那些积极参与 Reddit 活动的用户提供奖励，并赋予他们特殊特权，例如更高的可见性、获得特殊 GIF、动画和其他内容，而且能在 Reddit 论坛上拥有更多投票权。如果 MOONS 和 BRICKS 两个代币概念正面能够获得早期成功，则有助于将这些代币应用到其他 Reddit 子论坛。
r / Cryptocurrency 子论坛本身就是一个专为加密货币爱好者提供内容的社区，Reddit 选择这个子论坛也是很自然的事情，后续他们 Reddit 很有可能会与 MOONS 代币展开紧密合作。
而在 r / FortniteBR 子论坛应用加密货币则更具实验性，不过，在强大游戏社区中部署“社区积分”功能也会对论坛参与和治理提供一定帮助。对于游戏中的其他用例，加密货币也可以作为一种“有趣”的概念证明，让社区有机会尝试更深层次的探索。
实际上，到目前为止 r / Cryptocurrency 论坛用户已经注册了 2000 个支持 MOONS 代币的钱包，而 r / FortniteBR 用户已经注册了 9000 个支持 BRICKS 代币的钱包。之所以存在差异，可能是因为 r / FortniteBR 是一个游戏论坛，其关注度也相对更高。此外，用户已经在尝试构建 Reddit 去中心化自治组织（DAO）的想法，该组织将利用代币作为社区治理和监管的工具。
Paul Veradittakit（Pantera Capital 合伙人）点评：
Reddit 社区积分无财物价值，将为加密领域带来 4 亿用户
实际上，关于加密货币如何普及应用存在许多分歧意见，社区推出的加密产品越来越多，并希望以此来吸引年轻受众的关注和信仰，因为他们可能会创新金融和信任模式更为乐观。而年轻人最喜欢的一种互动媒介就是社交媒体，使用社交平台吸引用户显然是一种推广、普及加密货币的绝佳方式。
简单来说，相比于晦涩难懂的 DeFi 交易所，说服人们在 Facebook 这些社交媒体平台上使用加密货币显然要容易得多。随着加密技术的潜在用例日益增长，许多企业正在寻找新方法，希望将加密技术集成到自己的核心产品中。
自称为“互联网首页”的 Reddit 是全世界最受欢迎的社交媒体平台之一，通过设立子论坛（subreddit），Reddit 上几乎拥有全世界各个领域的内容主题（从全球新闻到使命召唤），而且每个子论坛都可以自我维护。Reddit 目前拥有超过 3 亿用户（超过美国人口总量），也是全球访问量第五大的网站。Reddit 论坛是一个能够吸引各个层级受众的绝佳工具，尤其是那些热衷于社交媒体和线上参与的年轻人。
Reddit“社区积分”是一个极有前途的工具，它可以将更多用户带入到加密货币领域，同时提升 Reddit 论坛内的参与度。更重要的是，“社区积分”依托了 Reddit 现有的奖励系统，该系统一直是 Reddit 论坛获得成功的核心部分。
现在，Reddit 把奖励、认可不同社区贡献者的这个过程代币化，还通过其在不同子论坛用例及其交易能力为用户提供了更多代理功能、可见性和灵活性，从而创建出一种用于显示论坛管理的自我维持模型，也带给我们一个真正意义上的“免费”互联网。
r / Cryptocurrency 和 r / FortniteBR 两个子论坛的用户规模也不容小视，两个论坛一共拥有超过 240 万用户。但是，随着 Reddit 将“社区积分”推广到旗下所有子论坛上，以及将有超过 4 亿人使用 Reddit 代币，这一数量是目前以太坊现有地址总量的 4 倍。
“社区积分”将推动 Reddit 进一步完成他们的创业使命，希望其他线上论坛也能从中受到启发，为更多用户提供基于数字代币的社区认可和治理方式。
孙铭 （分布式资本合伙人兼总法律顾问）点评：
从Reddit发币谈区块链行业的代币发行
首次代币发行只是发币的一种，是专门为了从大众集资而出现。公有链提供了代币“发行简易”和“无需信任的流转”的技术能力，用新技术助长了集资这一项古老的商业活动。但另一方面，发币本身可能有多种目的和属性，而不仅限于集资。当集资属性褪去、首次代币发行风光不再时，发币的其他方面功能属性反而逐渐浮现出来。
这两年发币在“首次代币发行”之外最常见的场景是在Defi(去中心化金融)和Open Finance（开放金融）领域。典型例子是各类稳定币层出不穷，无论是种类还是数量。光USDT就增发了超过十亿美元，而USDC和PAX也在急速增发，同时整个市场都处于不断扩大阶段而并非存量博弈。与首次代币发行不同，这类稳定币的发行总体上基于真实的市场需求乃至可查验的基础资产背书，而不是大部分首次代币发行项目中那样的空气币。
另一类典型例子是FTX这类衍生品植入的代币，现在已有越来越多的团队在做类似产品。由于市场参与者的逐渐认可，预计此类发币也会不断增加且多样化。
至于纯粹Defi领域的去中心化铸币项目，则几乎每天都在产生，包括基于Defi合约的二次铸币。这样的二次铸币是由用户自主铸币，而不是经由项目创始团队之手。
这些发币行为的共同特征是把代币融入了具体的业务场景，体现了某些具体的业务功能 —— 无论是法币价值内蕴还是（衍生品）合约权利等等。这些功能使得相关代币在业务流程中被真正的使用了起来，而不是仅仅在二级市场被炒作。相反，以前典型的“首次代币发行”中所发行的代币仅仅是作为一种记账单位。其中大部分没有实际使用功能，尽管都宣称自己是utility token（效用代币）。
就拿稳定币来说，其不但在加密交易市场有着一贯的真实需求和使用，而且也在与加密市场无关的传统商业场景（比如国际贸易支付）被逐渐接纳和采用。利用区块链的清结算功能，稳定币的发行方乃至普通的使用方，都可以轻松成为一个（正规的或变相的）第三方支付机构，而不必投入过多资源用于技术设施的建设。因此稳定币铸币热潮有着扎实的市场需求基础，预期仍会快速增长。一个乐观的估计：DCEP(央行数字货币)推出后也会被民间网关们以各种方式人肉映射到公有链上，并无缝融入Defi之中 —— 当然监管机关多半会采取限制性措施。
这种基于真实业务需求的发币在当前仍只是星星之火阶段，但趋势却逐渐明朗，未来一定会有各种基于不同商业场景的发币项目出现（而不是“首次代币发行”），在某天可能会突然爆发，成为企业界的主流操作。
所以问题来了：发币相比于企业的传统业务运作模式到底有什么优点，以至于企业会产生真实的发币需求？观察任何一个企业的业务运作过程，可以分成两条线：
一条是对外的，即与外部交易方发生的互动。例如与上游供应方之间的采购交易、与客户之间的产品或服务销售交易，具体表现形式为谈判和缔结合同、履行产品或服务的交付、收取或支付货币等；
另一条是对内的，即组织内的信息汇报。这让企业决策层知道企业发生了哪些业务并基于此作出管理决策，具体表现形式是（bottom up）各类汇报材料的准备、提交和（top down）管理指令下达和执行，其中最重要的就是财务帐目的记录。
这两条线在各自的工作流程中虽然不时会交织衔接（比如记录某一笔账需要基于特定的合同），但总体上仍是各自分开进行的。企业内部的那条线不会对外开放让外人获知（交易对手并不知道你内部的财务记录和汇报），而外部那条线也不会受内部管理的约束（你无法用你的内部记录来制约或要求交易对手）。这种内外分野形成了现代的具有独立法人人格的企业特征，即区分你我、你我之间有明确分界线，就像毛泽东所说的：政治的第一要务是区分敌我（“区分敌我“也是现代民族国家形成的根由，扯远了）。
企业决策层通常不可能亲自到第一线执行每一项业务活动（业务特别简单且特别少的初创企业可能短期例外），故获取经营信息必须依赖于总览性的财务帐目。当前财务记录的标准是“权责发生制（accrual basis）”的。其无论多么完善，都只是会计录入层面的技术问题，故只能反映业务活动、但却不等同于业务活动本身。单纯的财务帐目实现不了交易活动的缔结、执行和交割的全流程。后者是外部那条线的事情，且受制于交易对手的行为（对方并不必然配合完成交易，也有可能质疑你对交易的执行结果），而企业内的财务部对此无能为力。
因此企业决策层收到的财务汇报并不能代表企业经营的确定性未来结果，故基于财务汇报的决策也必然会有偏差，需要走一步看一步的调整适配。
而公有区块链上的发币则把企业内部和外部两条线实现了有机的统一：链上的代币记录不仅是单纯记账，而且同时做到了交易的清算和交割。因此链上的处理结果不仅仅是对交易的反映（信息汇报），同时是交易本身（产生了具体且终局性的交易结果）。
这一点极为重要，因为企业的管理层通过区块链同时获得了信息汇报和确定性的业务活动结果这两者；而交易对手也同样如此（意味着原本专属于企业内部的记录信息变为对外部透明）。由此，企业决策层和外部交易对手方都时时刻刻在信息上和交易结果上被同步了，这在以前的业务操作流程中尚未出现过（传统模式都是异步的，因此摩擦较大，包括企业内部上下级之间的内部信息摩擦以及企业和交易对手之间的外部执行摩擦）
另外一个关键之处在于：无论企业决策者和外部交易对手均不必担心其中的信息记录和交易结果的造假行为（区块链技术具有防篡改性），免除了双方之间很多互相信任的成本乃至企业内部的管理成本。
当然，代币如何融入企业的具体业务场景需要特别设计，才能无缝嵌入交易活动之中，设计得差的代币不会具备前述优势。而大部分情况下企业如何基于自身业务发币仍需要不断摸索和试错，目前只有稳定币的业务模式是较为成熟的。
拿任一稳定币举例（如USDT），如果USDT并非以区块链代币的形式存在，而只是传统方式记录在Tether公司账上，那么用户能做到的顶多只是登录Tether公司网站后看到自己账户内的USDT余额。这种模式会存在几个问题导致难以扩张其规模：
1） 用户在支付使用这种中心化记账USDT时，无法向任意其他人转账，而只能向Tether公司的其他注册用户转账（基于账户体系的货币或准货币的固有特点），这意味着流通性大大受限，毕竟有Tether账户的人并不多；
2） 即使在Tether公司的用户之间内部可以转账，但相关清算工作都由Tether公司内部暗箱操作，用户无法知晓转账双方之间帐目是否能轧平；
3） 用户持有的USDT数额可以被Tether公司任意修改（Tether公司向客户交付的货币服务可被随时单方面篡改甚至取消），同时用户也不知道USDT一共发行了多少（这属于Tether公司内部帐目）；
由此可以看出，此种传统模式下USDT的信息内外不同步，用户控制权和信息权均极弱；而即使是Tether公司内部，也会存在上下级之间财务信息汇报的摩擦，因公司决策层不可能检查每一笔业务账目是否准确，而必须依赖技术部门提供的技术保障和财务部门提供记录的真实准确性。
而作为公有链上代币的USDT则避免了前述问题：任何人只要有公有链地址即可随意收付USDT而无需成为Tether注册用户；清算层面，链上处理的USDT转账帐目必然可以轧平；Tether公司无法单方面修改USDT持有人的持币数目；USDT的发行量也对公众透明；甚至在公司内部管理层面，Tether公司决策层也不需要单独建立清算技术部门和财务部门来处理和记录USDT的交易流动，区块链全把这些事情自动做掉了。这些特点消除Tether公司和用户之间、乃至Tether公司内部各层级之间的大量摩擦，也增强了USDT本身的可信度。
发币的优势实际上在一定程度上消除了企业的内外区分，使得“开放性企业”成为一种可能。进一步地，是否能因此解构掉“企业”这种具有独立人格的组织，也似乎成了一个值得探讨的问题 —— 毕竟开放是一种趋势，而企业的特征则是封闭和上下层级结构，虽然在科斯理论中该特征是（靠管理成本）替代了交易成本。现在区块链上发币则提供了“企业”之外的另一种降低交易成本的可选方案。
一个类似可比的例子是传统合同与智能合约的对比：传统合同也只是反映和规划了交易，但不能等同于交易本身，因传统合同也无法自我实现完成交易的全流程 —— 但比财务帐目好些，因为传统合同是双方缔约的，故至少可以获得外部法律保障，而财务帐目则不行。相反，智能合约就能同时做到反映交易和执行交易，因此更具备优势。只不过目前并非所有交易能智能合约化，对于交易特别复杂或耗时长的交易还不适合采用智能合约。
不得不提到的是发币时公有区块链的选择。这方面选择以太坊已经是业内默认，就好比我看到Reddit发币新闻时就自动推断是发行ERC-20的币。以太坊对于发币方和用户而言是发币选择的谢林点，而在其他公有链上发币则需要有特别的原因，比如该公链的基金会赞助扶持等。从这角度来说，只要以太坊2.0版本不犯大错误，关于发币的公有链竞争实际上已经结束了，以太坊的网络效应优势只会越来越强。而定位于智能合约平台的其他公有链则需要在其他方面构建自己的基本盘，比如（头部）交易所的自有公链（如币安链 ）、侧重于企业服务的公链（如唯链）、基于“发链”而非“发币”需求（待验证）的跨链互操作网络（如波卡）等。
